华为联合贝恩资本收购3Com，注定要成为业界一大热点，自然也会引出一些不尽相同猜测。其实，华为此举的全部意义，任正非已经说明：“一项商业投资”。笔者认为，其战略意义就是八个字：分担风险，拓展市场。

    分担风险

    华为要走国际化之路，这已是不变的战略，怎么走，大有文章。动用大资本收购成熟型公司，是一条路子，以市场换技术，也是一条路子。但是，许多收购与合资的案例表明，前者往往食而不化，如明基和TCL，后者则让出了市场也换不来技术，此类典型更多。

    华为对这两条路似乎都不感兴趣，在合资与收购的决策上，更看重的是分担风险，而且一定要为母公司创造更大利益。在与3COM的悲欢离合中，华为总是稳操胜券，坐享其利。从2003年11月华为3Com成立，到2006年11月华为退出，华为没有掏一分钱现金，却净赚了68亿人民币。

    谁都知道，无论合资，还是并购，都要承担巨大风险，华为利用3Com的资本来为自己赚钱，已经把风险化解到了最低限度。这一次，华为反购3Com，不但要“通过新的业务重组，为客户提供更好的产品和服务”，而且把80%以上的收购风险压在了贝恩资本的肩上。

    拓展市场

    华为与思科打官司，被迫退出美国市场，正是借助华为3Com，才得以重返欧美主流市场，不仅拓展了国际市场，而且提升了华为的品牌影响力。3Com虽然陷入亏损的泥沼，但销售收入仍然达到12亿美元左右，覆盖了全球市场，尤其是在中小型企业领域占有较高市场份额，这对华为拓展全球市场具有重要价值。华为与贝恩资本收购3Com的消息一出，3Com在纳斯达克当天收盘股价大涨34.24%，由此可见投资者对华为的信任。分析师也认为，华为将是这笔交易的最大赢家。

    更为重要的是，作为一家国际化公司，华为是中国最大电信设备制造商，凭借本土资源、市场经验、技术和人才实力，在全球迅速扩张。利用这一优势，华为的国际化战略已由低价竞争转为资本运作，以此与跨国企业合资方式进入新市场，事半功倍。在与西门子、松下、NEC赛门铁克结盟之后，华为资本运作的力度进一步加大，未来还将有更多的合资与并购举动。

    在国际化道路上，从合资到并购，华为不愿被人牵着鼻子走，实在是棋高一筹。

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